对于游戏公司来说，刚刚过去的2022年是近年来最艰难的一年，一大半上市企业在去年亏损 。历经寒冬之后，行业都期待在2023年有触底反弹 。
进入6月，A股、港股、美股市场大部分上市游戏企业已发布一季度报 。在已发布的Q1财报中，第一财经整理了营收TOP10游戏企业，据此观察2023开场游戏市场走向 。
Q1 TOP10游戏企业一季度总收入约为810亿，其中腾讯网易占了超八成 。一个很明显的趋势是，行业集中度在进一步提升 。与此同时，除两家大厂外，其余8家企业的游戏业务营收都在下降，财报中提到影响因素包括新游戏上线节奏问题、老游戏流水下滑、降本增效、以及玩家线上游戏时间减少等 。
CIC灼识咨询执行董事姜骁潇认为，相较于2022年，行业复苏迹象仍相对明显，从资本市场对于游戏股的反馈也可以看得出这一现象 。一季度春节是游戏公司重点发力的时间段，但2023年作为后疫情时代的第一个春节有其特殊性 。
“全国大部分人选择返乡探亲等活动，线下活动占据了春节大多数时间，另一方面，大部分流水被已有的头部游戏占据，而对于中腰部的游戏公司，新游戏上线仍需要时间，也导致了营收进一步出现下滑 。”姜骁潇表示 。
马太效应加剧
在TOP10游戏企业中，如果看整体营收情况，有6家企业同比下降，但仅从游戏业务板块来看，除了腾讯与网易，其余厂商营收规模都在收缩 。B站和金山软件因为有更多元的业务支撑，整体维持了同比增长 。
以B站为例，仅看游戏，这是其Q1财报的第三大业务，营收为11亿元，同比减少17%，环比上一季度持平 。而在金山软件的财报中，网络游戏及其他业务收益为9.19亿元，同比下降6%，环比上季度下降10% 。
除此之外，完美世界、吉比特、搜狐畅游等厂商营收净利润呈现双降 。完美世界净利润降幅达71.3%，财报表示，部分原因是非经常性损益同比大幅下降，扣除非经常性损益后的归属净利润则同比下降 37.58%，主要系《幻塔》游戏流水较上线初期的高点自然下滑所致 。
近两年业绩表现优异的吉比特在本季度也出现下滑，在财报中提到，这主要是由于爆款产品《问道手游》《一念逍遥》收入同比有所减少，财报提及这受部分玩家线下流动性增强、线上游戏时间减少等因素影响 。
整体下降的趋势与4月底伽马数据发布的《2023年1—3月游戏产业报告》基本符合，报告显示，一季度中国游戏市场实际销售收入675.09亿元，同比下降15.06% 。
不过，拥有头部产品的腾讯和网易，在一季度则走出了完全不同的增长势头 。
网易游戏相关业务在2023 Q1的收入为201 亿元，同比增加 7.6%，游戏业务的营收占比达80.4% 。网易归属于公司股东的净利润为68亿元，同比增长达53.7% 。
腾讯游戏业务全面反弹，重回增长轨道 。今年一季度腾讯游戏收入为483亿元，同比增长10.8% 。其中，本土市场游戏收入351亿元，同比增长6.4%，自2022 Q1以来首次恢复同比增长 。国际市场收入为132亿元，同比增长24.5%，成为其“第二增长曲线” 。
以已有数据估算，腾讯本土市场游戏收入约占一季度中国游戏市场收入的五成，在2022年Q1，这个数据还只是四成左右 。
1家头部企业占据一半的市场，在当下存量竞争的大环境下，游戏江湖的马太效应还在进一步加剧，强者恒强，留给中小厂商突围的空间在缩小 。
“今年随着米哈游《星穹铁道》的上线，以及接下来《绝区零》版号已经拿到的情况来预测，整体游戏行业将进一步向腾讯、网易、米哈游三巨头独大的趋势延续 。”姜骁潇认为，整体行业来看，估值水平将以目前这中国游戏界“御三家”的水平看齐 。
进入6月，A股、港股、美股市场大部分上市游戏企业已发布一季度报 。在已发布的Q1财报中，第一财经整理了营收TOP10游戏企业，据此观察2023开场游戏市场走向 。
Q1 TOP10游戏企业一季度总收入约为810亿，其中腾讯网易占了超八成 。一个很明显的趋势是，行业集中度在进一步提升 。与此同时，除两家大厂外，其余8家企业的游戏业务营收都在下降，财报中提到影响因素包括新游戏上线节奏问题、老游戏流水下滑、降本增效、以及玩家线上游戏时间减少等 。
CIC灼识咨询执行董事姜骁潇认为，相较于2022年，行业复苏迹象仍相对明显，从资本市场对于游戏股的反馈也可以看得出这一现象 。一季度春节是游戏公司重点发力的时间段，但2023年作为后疫情时代的第一个春节有其特殊性 。
“全国大部分人选择返乡探亲等活动，线下活动占据了春节大多数时间，另一方面，大部分流水被已有的头部游戏占据，而对于中腰部的游戏公司，新游戏上线仍需要时间，也导致了营收进一步出现下滑 。”姜骁潇表示 。
马太效应加剧
在TOP10游戏企业中，如果看整体营收情况，有6家企业同比下降，但仅从游戏业务板块来看，除了腾讯与网易，其余厂商营收规模都在收缩 。B站和金山软件因为有更多元的业务支撑，整体维持了同比增长 。
以B站为例，仅看游戏，这是其Q1财报的第三大业务，营收为11亿元，同比减少17%，环比上一季度持平 。而在金山软件的财报中，网络游戏及其他业务收益为9.19亿元，同比下降6%，环比上季度下降10% 。
除此之外，完美世界、吉比特、搜狐畅游等厂商营收净利润呈现双降 。完美世界净利润降幅达71.3%，财报表示，部分原因是非经常性损益同比大幅下降，扣除非经常性损益后的归属净利润则同比下降 37.58%，主要系《幻塔》游戏流水较上线初期的高点自然下滑所致 。
近两年业绩表现优异的吉比特在本季度也出现下滑，在财报中提到，这主要是由于爆款产品《问道手游》《一念逍遥》收入同比有所减少，财报提及这受部分玩家线下流动性增强、线上游戏时间减少等因素影响 。
整体下降的趋势与4月底伽马数据发布的《2023年1—3月游戏产业报告》基本符合，报告显示，一季度中国游戏市场实际销售收入675.09亿元，同比下降15.06% 。
不过，拥有头部产品的腾讯和网易，在一季度则走出了完全不同的增长势头 。
网易游戏相关业务在2023 Q1的收入为201 亿元，同比增加 7.6%，游戏业务的营收占比达80.4% 。网易归属于公司股东的净利润为68亿元，同比增长达53.7% 。
腾讯游戏业务全面反弹，重回增长轨道 。今年一季度腾讯游戏收入为483亿元，同比增长10.8% 。其中，本土市场游戏收入351亿元，同比增长6.4%，自2022 Q1以来首次恢复同比增长 。国际市场收入为132亿元，同比增长24.5%，成为其“第二增长曲线” 。
以已有数据估算，腾讯本土市场游戏收入约占一季度中国游戏市场收入的五成，在2022年Q1，这个数据还只是四成左右 。
1家头部企业占据一半的市场，在当下存量竞争的大环境下，游戏江湖的马太效应还在进一步加剧，强者恒强，留给中小厂商突围的空间在缩小 。
“今年随着米哈游《星穹铁道》的上线，以及接下来《绝区零》版号已经拿到的情况来预测，整体游戏行业将进一步向腾讯、网易、米哈游三巨头独大的趋势延续 。”姜骁潇认为，整体行业来看，估值水平将以目前这中国游戏界“御三家”的水平看齐 。
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