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卖空
卖空是指股票市场的一种行为。通过对当前的情况判断，一些精明的投资者或许会预感到股票价格将会下跌，这时，他们可能会从股票经纪人那里借一些股票。经纪人那里有许多客户的股票，客户和其经纪人都可以买卖这些股票。我从股票经纪人那里借一些股票，我会付给他利息，并且过一段时间就会还给他。这样我就借得了一些股票，我会将这些股票卖出去，这是这些股票每股或许价值100元，过一段时间后，股票价格开始下跌，或许跌倒了50元。我觉着差不多了，开始平仓，这时我再用每股50元的价格将之前的股票买回来，将它还给股票经纪人。这就是卖空的过程，在这个过程中我每股赚得了50元，股票经纪人赚得了利息，大家都赚钱了，皆大欢喜。
当然上面的情况只是理想的情况，我们来看一下卖空的风险。精明的投资人预测股票故下跌，于是从股票经纪人那里借得了股票并卖出，打算过一段时间在买回来赚取差价。如果股票下跌，会赚取很多差价，但是如果股票没有下跌会怎样。股票价格上升了，这时对于卖空者将是一个严峻的考验，是继续坚持相信股票价格会下降，还是立马买回止损呢？立马买回一定会损失一部分资金，继续坚持虽然有翻盘的希望但是也有可能血本无归，毕竟股票价格是没有上限的，如果股票价格一直上升，甚至可能会使卖空者破产。
卖空对于整个股票市场会有怎样的影响呢？

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这是一张粗略的股票价格走势，横轴是时间，纵轴是价格，股价通常会波动着上升。对于理想的卖空操作，每次都在较高点买入，较低点卖出，这样对于股票市场来说，在股票价格低时卖出，会在一定程度上抑制股票价格的上涨，较低点买入会抑制下跌。那么这样，优秀的卖空者会使得股票的走势更为平稳，使得股票的价格变化为下图中黄色的那条线。平稳的股票对于股市、股民、公司都有好处，所以好的卖空操作对于股市是有好处的。而糟糕的卖空则于此相反，会使得股市更为震荡，而其本人也会收到经济损失。所以总结起来就是好的卖空者利人利己，糟糕的卖空者损人不利己。

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破产清算与破产重组
当一个公司负债太多、经营不善或者其他一些因素导致破产时，会被破产清算或者重组，那么什么是破产清算与破产重组呢？
当一个公司申请破产并且这个公司已经经营不下去时，会进行破产清算。进入破产清算后，将公司资产进行变卖，获得的资金首先偿还债务，如果还有剩余，则会偿还给股东。
当一个公司申请破产但是经营状况良好时，可以进行破产重组。这时会引入债务人持有资产融资（DIP），它比之前所有债务的优先级都要高。债务人持有资产融资只有在破产时才会发生，它会给公司提供一笔可以起死回生的资金，使得公司可以度过眼前难关。于此同时，各方（债务人、股东等）会请专门人员对公司资产进行评估。假设一个公司公有资产1000万，债务600万，权益（股票）400万。评估人员可能会认为现在这家公司的资产只有500万，并且只能还200万的债务。那么重组后的新公司，原公司中债务级别较高的那200万债务被保留，剩余的400万债务用新公司的股票偿还，原公司的股票作废。这时这家新公司根据评估有500万资产，200万债务，300万权益（股票）。

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资本收益率

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