铜的密度为8.9 铜的密度( 二 ) _生活百科

一方面，从顶层设计来看，2022年6月，国家发改委、国家能源局等九部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》（以下简称《发展规划》）中提到，2030年我国非化石能源消费比重应达25％，且风电和光伏发电总装机容量达到12亿千瓦以上。据此，“十四五”、“十五五”期间风电及光伏的年均装机量之和在66.5GW以上即可完成目标，目前来看此目标或有概率提前至2025年实现。
另一方面，从地方政府对“十四五”规划的设定来看，全国31个省市的风电、光伏装机目标约为325GW、489GW，根据截至5月的累计装机量，可以看出目前我国的“风光”装机完成度分别约为18％、16％。根据测算，2025年以前，各地“风光”装机完成量达到40％，便可完成匀速增量假设下的顶层设计目标，目前来看各地积极响应号召，完成效率较高。
表2：各省市“十四五”风光装机完成度
数据来源：*站，根据新闻整理，Wind，紫金天风期货研究所
对于中国2025、2030年“风光”新增装机量以及新能源车销量，我们整理了国内外多家机构给出的不同预估（表3）。2025年以前，地方政府对光伏及风电的装机目标偏积极，而国网能源研究院的预估相对保守。在新能源车的渗透率预估中，《发展规划》较为保守，约为20％；中汽协最新发布的《2022中国新能源汽车发展趋势白皮书》相对乐观，约为45％。
表3：各机构对中国新兴领域发展的预估
数据来源：咨询机构报告，紫金天风期货研究所
最后，依据划分的两个阶段，测算不同预期下铜需求的变化。结果显示，2025年铜的绿色需求量区间为[113.6,225.8]，中性预估为181万吨。我国在这一阶段的目标性较强、完成决心坚定，截至目前“十五五”的目标规划尚不明朗，我们给出后一阶段增速放缓的假设。2030年，铜的需求量区间为[189.5,263.2]，中性预估为229万吨。
表4：中国铜新兴领域需求测算
数据来源：Wind，紫金天风期货研究所
3 海外新兴需求的测算
在测算海外精铜的绿色需求时，不可忽略的一个概念便是“净零排放” 。国际能源署（IEA）于去年10月及今年5月分别发布报告《NET ZERO BY 2050》及《GLOBAL EV OUTLOOK 2022》，对“风光”装机及新能源车销量在净零排放的情景下给出了增量预估。报告显示，至2030年全球光伏及风电累计新增装机需要分别达到4219GW、2364GW，新能源车销量达到6500万辆，才能完成净零目标。在此情形下，粗略估算2030当年铜的绿色需求或达到约970万吨，占全球精炼铜总需求约30％。以目前情况测算，这一预期或难以实现，乐观情况下大概率仅完成该目标的70％。另外，欧洲及美国的精炼铜在海外的消费占比超50％，因此这两个地区的消费增速也将作为重要的参考指标之一。
表5：各机构对海外新兴领域发展的预估
数据来源：咨询机构报告，紫金天风期货研究所
结合国际可再生能源机构（IRENA）、欧洲光伏产业协会、全球风能协会、EVTank等机构的预期，同样依照测算国内需求的方式，给出三种预期下海外的精铜需求变化。根据计算，2025年该需求量区间为[163.5,216.7]，中性预估为190万吨；2030年，需求量区间为[255.2,417.9]，中性预估为335万吨。
表6：海外铜新兴领域需求测算
数据来源：Wind，紫金天风期货研究所
4 全球长期需求预期
当前全球精炼铜的绿色需求占总需求约8％。中长期来看，在中性预估假设下，需求占比逐年抬升，2025年可达到13.6％，2030年达18.9％。此外，国外在这一领域的发展速度快于国内，远期看海外的新能源需求占比可达24％，而国内仅约15％。
在新兴能源需求快速发展的情况下，我们将这一部分消费放入全球平衡表中，来衡量长周期下铜转入短缺逻辑的时点。当前海外加息已进入中后期阶段，在此我们将对今明两年的需求分为“轻度衰退”及“深度衰退”两种情景进行分析。
情景一中，我们对今明两年海外传统领域的需求给出相对温和的调降预期，即同比分别下降1％和2％，2024年起保持小幅增速。基于这种假设，今年全球精炼铜平衡将由短缺转为过剩，过剩量约为6万吨，且于2023年达到13万吨的峰值。在铜绿色需求的支撑下，2024年起供需缺口将逐步显现，2025年缺口约为46万吨，2030年将扩大至166万吨。
表7：情景一——乐观预期下绿色需求及全球平衡
数据来源：紫金天风期货研究所
情景二中，参考1980年前后，我们大幅调降今、明两年美国及欧洲的传统领域需求，自2024年起需求逐步恢复。表8中可得，极端情况下，今明两年全球传统领域需求降幅约6％、7％，对应精炼铜过剩约123万吨、271万吨，过剩量自2024年开始收窄，2025年转入短缺逻辑，2030年缺口约141万吨。