挤出泡沫、脱虚向实，AI大模型正在回归价值投资？( 二 ) _人工智能

众多赛道下，企业纷纷加快布局，仅国内市场，截至目前已有30多款大模型，有业内人士指出，实际上参与研发大模型的企业数量已超过60家。
不过，虽然目前AI大模型公司众多，但实际上各自的业务差异较大。有革新软件生产力工具的，如针对搜索领域的基于大模型开发的人工智能产品矩阵“360智脑”；有以引入插件的模式来创造AI生态的，如阿里云自研大模型“通义千问”，采取了为引入插件同样的逻辑。在游戏领域，许多公司甚至提出“all in AI”，如英伟达推出为游戏提供定制化AI模型服务的 Cloud(ACE) for Games，网易自研AI技术也应用于游戏工业化全流程，关键环节的工作效率提升高达90% 。不难看出，赛道之中的各个选手，很难在业务层面形成明确的对标关系，缺乏具体的估值锚。
其实，在行业长期处于上行期且格局尚未确定的背景下，以目前业务对应的估值衡量其投资价值存在一定的偏差，因此更需关注业务边界拓展或新业务放量而产生的经营拐点，弱化其短期估值。
而经营拐点的出现，往往意味着公司商业模式的变化。换言之，一项新兴技术要保持长期生命力，离不开商业化的广泛落地，因此，从应用场景落地的角度来评判当前发展AI大模型企业的价值，不失为一个好办法。网易CEO丁磊也表示，未来在AI大模型竞赛中，真正的胜者是能选择好应用场景的企业。网易的首要任务是探索AI大模型在不同产品场景下的应用，并研发出更符合用户体验的优质产品。
这或许不仅是网易需要做的，也是整个行业未来的发展方向。

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逐鹿万亿市场应用场景铺设逻辑浮现
AI大模型无疑是一个规模庞大的市场，根据IDC的报告显示，全球AI市场规模将在2025年增长至2218.7亿美元（约1.5万亿元），而中国作为全球人工智能重要市场，随着AI应用的不断落地，预计2019-2025年中国人工智能核心产品规模将以26.8%的CAGR增长，带动相关产业以27.8%的CAGR增长。创新工场董事长、首席执行官李开复在2023中关村论坛“人工智能大模型发展”分论坛上就表示，AI大模型蕴含几十万亿美元商机。
不过想要逐鹿这片万亿市场，首先需要解决当前AI大模型广泛应用困难的问题，不少业内专家认为，AI大模型落地是一个知易行难的过程。缺乏标准化数据、高昂的算力成本，都制约着AI大模型实现商业化和规模化，如GPT-3训练的算力成本就超过了400万美元。而目前AI的技术前沿性与商业化落地之间仍未融合也意味着，谁家的AI能率先完成泛化应用，谁就能赢得这场赛跑。从目前市场的情况来看，应用场景铺设逻辑逐渐浮现，一批有潜力的企业将加速释放价值。
当前，AI的应用场景铺设，主要是从四方面来进行，一是通过人工智能优化产品与服务，如美图公司以AI为技术支撑，针对用户真实变美需求推出美颜相机发型管家。二是提升用户体验，如淘宝推出的AI BUY，帮助消费者提高购物效率。三是降低运营成本，如顺丰的AI ARGUS，提升了自动化作业能力，助力企业降本增效。四是创新商业模式，如维智科技推出的决策平台提高了银行等金融场景生态的决策效率。
场景铺设的逻辑，实际上与AI大模型的本质不谋而合。李开复认为，AI大模型最容易赋能的是那些已有海量的数据，而且数据被结构化整合的行业，如游戏、金融，而在制造、零售、健康、医疗等领域，数据汇总和落地基础搭建并非一蹴而就，仍需要一定时间。
其中，游戏素来被业内称为“AI训练场”，从AI大模型在游戏行业的应用，或许能窥见其将来赋能其他行业的路径。