个别资本成本【个别资本成本】个别资本成本是指各种筹资方式的成本,主要包括债券成本、银行借款成本、优先股成本、普通成本和留存收益成本,前两者可统称为负债资金成本,后三者统称为权益资本成本 。
基本介绍中文名:个别资本成本
别名:个别资金成本
包括:长期借款资金成本等
所指:各种筹资方式的成本
定义个别资本成本是单独筹资方式的资金成本 。包括长期借款资金成本,长期债券资金成本,优先股资金成本,普通股资金成本,留存收益资金成本,其中,前两种是债务性资金成本,后三种是权益性资金成本或自有性资金成本 。内容(1)债券成本 。债券成本中的利息在税前支付,具有减税效应,但筹资费用一般较高,其计算公式为:债券成本=年利息×(1-所得税税率)/债券筹资额×(1-债券筹资费率)其中,年利息=债券面值×债券票面利息率 。债券筹资额按实际发行价格确定 。(2)银行借款成本 。银行借款成本中的利息也在税前支付,具有减税效应,且借款手续费较低,其计算公式为:银行借款成本=(借款额×利息率+筹措费用)×(1-所得税率)(3)优先股成本 。优先股筹资作为权益性筹资,它同普通股筹资、留存收益筹资一样不具有减税效应,因此其成本也不作税收扣除 。优先股成本的计算公式为:优先股成本=优先股每年的股利/发行优先股总额×(1-优先股筹资费率)(4)普通股成本 。如果每年股利固定,普通股成本的计算公式为:普通股成本=每年固定股利/普通股金额×(1-普通股筹资费率)如果股利不固定,而是以一个固定的年增长率增加,则普通股成本可依照下式计算:普通股成本= 第1年股利/普通股金额×(1-普通股筹资费率)+年增长率其中,普通股金额按发行价计算 。(5)留存收益成本 。留存收益成本除了无筹资费用外,基本同于普通股成本 。普通股股利固定情况下:留存收益成本= 每年固定股利/普通股金额普通股股利在固定增长率递增情况下:留存收益成本= 第1年股利/普通股金额+年增长率
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