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净价交易【净价交易】净价交易(Clean price 或Flat price)是指相对于全价(Dirty price 或Full price)而言的 。全价交易是指债券价格中将应计利息(Accrued interest)包含在内的债券交易方式,其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息 。净价交易是以不含利息的价格进行的交易,这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解,利息按面值利率以天计算,持有人享有持有期的利息收入 。
基本介绍中文名:净价交易
外文名:Clean price 或Flat price
公式:净价=全价-应计利息
领域:经济
公式净价=全价-应计利息应计利息=票面利率÷365天×已计息天数×100 【应计利息=票面利率*已计息天数*债券面值/365天;这里以100表示债券面值】应计利息额:零息国债是指发行起息日至交割日所含利息金额;附息国债是指上一个付息日至交割日所含利息金额 。票面利率:固定利率国债是指发行票面利率,浮动利率国债是指本付息期计息利率 。年度天数及已计息天数:1年按365天计算,闰年2月29日不计算利息下同;已计息天数是指起息日至交割当日实际日曆天数 。举例比如某投资者在2001年8月1日以102.20元的价格购入一手面值100元、票面利率为2.63%(浮息债券i=2.25%+0.38%)、7年期附息国债000010,那幺这102.20元除了包含这面值为100元的债券本金的当日市价,还包含自2000年11月14日至2001年8月1日共260天1.87元的应计利息 。全价=102.20元应计利息=2.63%×100×260/365=1.87元净价=102.20-2.63%×260÷365×100=100.33元在净价交易下,买卖双方都以国库券的净价进行报价,而交割价仍是全价,即净价加上应计利息才是实际的交割价 。如中国人民银行决定,中国债券净价交易系统直接实行净价报价,同时显示债券成交价格和应计利息额,并以两项之和为债券买卖价格;结算系统直接实行净价结算,以债券成交价格与应计利息额之和为债券结算交割价格 。意义当前国际债券市场一般採用净价交易的方式,在净价交易条件下,由于国债交易价格不含有应计利息,其价格形成及变动能够更加準确地体现国债的内在价值、供求关係及市场利率的变动趋势 。
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