中期票据( 二 ) _生活百科

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中期票据但是在首批资信较高的发行体之后，是否会有更多信用等级高低不一的企业快速加入的中期票据的发行队伍，从而对市场形成供给压力，也令部分投资者在热情同时，也保留了一份冷静谨慎的投资态度。具体发行情况发行机构发行金额(亿元) 期限缴款日及起息日评级情况主承销商发行方式铁道部 50 3年 4月24日 AAA 建设银行、工商银行45亿元利率招标铁道部 150 5年 4月24日 AAA 建设银行、工商银行105亿元利率招标中国电信 100 3年 4月23日 AAA工商银行、中信证券簿记建档中国交通建设 25 3年 4月23日 AAA 交通银行簿记建档中化集团19 5年 4月23日 AAA 中信证券、中信银行簿记建档中核集团 18 5年 4月23日 AAA 招商银行簿记建档中粮集团15 3年 4月23日 AAA 中信银行、中信证券簿记建档五矿集团15 3年 4月23日 AAA光大银行簿记建档特点功能1、中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；2、中期票据的发行期限在1年以上；3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%；4、中期票据主要是信用发行，接受担保增信；5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行；6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率的确定当期市场利率水平；7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。适用对象1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行档案。发行档案至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟蹤评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。票据优势1、与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势；2、一次注册可分期发行，发行方式较为灵活；3、通过直接融资的价格发行机制，能够彰显发行企业自身良好的信用能力。利率区间据第一财经报导，根据铁道部公布的首批中期票据招标书，第一期铁道部中期票据为3年期，发行规模50亿元，招标利率区间设在5.08%~5.10%之间。第二期中期票据为5年期，发行量达到150亿元，招标利率区间在5.28%~5.30%之间。

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中期票据分析人士表示，7家企业中铁道部、中国电信是资质最好的企业，因此其发行利率可能相对处于低位，其他几家企业的发行利率可能会略高。今天还有6家企业将发行中期票据，总量达到192亿元。其中，中国电信、交通建设、中粮集团、中国五矿集团将分别发行100亿元、25亿元、15亿元、15亿元的3年期中期票据，中国核工业集团和中化集团将分别发行18亿元和19亿元的5年期中期票据。目前市场预计3年期中期票据收益率可能会在5.01%~5.15%左右，5年期的可能会在5.4%~5.5%左右。投资者目前仅有商业银行、信用社、证券公司、财务公司等可以购买中期票据，商业银行应是本周中期票据的主要投资者，其对税收敏感度较高，而对流动性敏感度较低。但也应注意到，未来基金、保险对中期票据的需求同样很大。

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中期票据目前可投资中期票据的机构机构类型能否投资原因税收敏感度流动性敏感度商业银行是－高较低保险公司是保监会已增加无担保中期票据作为保险公司投资品种基金是 2014年公募基金已可投资中期票据证券公司是－高高信用社是－高较高市场影响中期票据对银行中期贷款具有明显的替代效应，一旦高信用品质的客户转移运用中期票据融资，商业银行就面临着传统资产业务利润受到侵蚀的威胁，从而迫使商业银行进行深刻的转型，主动调整客户结构和业务结构，提高风险定价能力，寻求风险和收益匹配的新型客户和新型业务，适应直接融资占比上升而贷款相对规模萎缩的形势。