混合併购 _生活百科

文章插图
混合併购混合併购是指一个企业对那些与自己生产的产品不同性质和种类的企业进行的併购行为，其中目标公司与併购企业既不是同一行业，又没有纵向关係。
【混合併购】混合併购对市场占有率的影响，多数是以隐蔽的方式来实现的。在大多数情况下，企业通过混合併购进入的往往是同他们原有产品相关联的经营领域。
基本介绍中文名：混合併购
外文名：conglomerate merger
性质：併购的一种方式
套用：公司合併
学科：经济学
定义介绍混合併购是指一个企业对那些与自己生产的产品不同性质和种类的企业进行的併购行为，其中目标公司与併购企业既不是同一行业，又没有纵向关係。

文章插图
三大行董事长谈海外併购简单地说，当併购企业与被併购企业分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些产业部门的产品没有密切的替代关係，併购双方企业也没有显着的投入产出关係，那幺称这种併购为混合併购。通过混合併购，一个企业可以不在某一个产品或服务的生产上实行专业化，而是可以生产一系列不同的产品和服务，从而实现多元化经营战略。所以，混合併购往往会导致多元化经营。多元化经营指的是一家企业同时介入基本互不关联的产业部门，生产经营若干类互无关联的产品，在若干个基本互无关联的市场上与相应的专业化对手展开竞争。混合併购是彼此没有相关市场或生产过程的公司之间进行的併购行为。作用1、有助于降低经营风险。2、可以降低企业进入新的经营领域的困难。3、增加了进入新行业的成功率。4、有助于企业实行战略转移。5、有助于企业实现其技术战略。6、企业在併购重组中获得新生，资源在市场流动中最佳化配置。另外，混合併购对市场占有率的影响，多数是以隐蔽的方式来实现的。在大多数情况下，企业通过混合併购进入的往往是同他们原有产品相关联的经营领域。在这些领域中，他们使用同主要产品一致的原料、技术、管理规律或销售渠道规模的扩大，使企业对原有供应商和销售渠道的控制加强了，从而提高他们对主要产品市场的控制。另一种更为隐蔽的方式是：企业通过混合併购增加了企业的绝对规模，使企业拥有相对充足的财力，同原市场或新市场的竞争者进行价格战，採用低于成本的订价方法迫使竞争者退出某一领域，达到独占或垄断某一领域的目的。由于巨型混合一体化涉及很多领域，从而对其他相关领域中的企业形成了强大的竞争威胁，使一般的企业不敢对他的主要产品市场进行挑战以免引起他的报复，结果造成这些行业竞争强度的降低。发展过程介绍混合併购受到的争议最多，对于混合併购及由此引发的多元化经营战略的利弊及可行性目前仍在争论不休。有的学者将此形象地称为“多元化经营的馅饼与陷阱”、“多元化陷阱与併购泡沫”等。第一次併购从美国的几次併购浪潮的发展过程中也可略见一斑。美国企业併购的第一次浪潮是以横向併购为主；到了第二次併购浪潮时，纵向併购成为主要形式；到了第三次併购浪潮时，混合併购成为了主要形式。在这期间，併购的目的已不再局限于传统意义上的取得垄断地位和获得规模经济效益，而是扩展到了企业多元化经营，规避经营风险等领域。所以，横向併购和纵向併购的数目减少，而混合併购的数目则大大增加。第三次併购第二次併购浪潮发生期间，混合併购只占27.6% ，在第三次併购浪潮中，这个比例逐渐倒过来了，在併购高潮的1968年，横向併购与纵向併购两项只占17.3% ，而混合併购高达82.7%；到了第四次併购浪潮时，出现了併购形式多样化的局面。第四次併购这次併购与过去三次迥然不同，即对前三次併购形式加以综合利用，取其所长，去其所短，使横向、纵向和混合三种形式互补，以达到最大优势，从总体上调整资产存量，最佳化资源配置，促进生产的发展。多元化战略集中于相关产品之上，不再像第三次浪潮那样进行单纯的无关併购。因为过去许多併购无关产业的混合联合大企业，经过一定时期的实践后，发现自己陷入了指挥不灵、经营亏损的被动局面。第五次併购20世纪90年代，世界掀起了第五次併购浪潮，与前几次以多元化为主的併购浪潮不同，这次併购浪潮出现了加强核心业务能力的趋势，许多大规模的併购活动都发生在同行业内，以扩大规模或进行优势互补，增强自身竞争力，使自己能在越来越激烈的市场竞争中长期立于不败之地。对近几年来的併购数据进行分析后发现，从併购的形式看，行业内横向併购所占的比例越来越大，公司主业以外的併购案少于10% 。第五次併购浪潮被称为反混合併购。由此可见，混合併购及由此引发的多元化经营经历了一个曲折的发展历程，人们对它的认识也经历了一个从不成熟到成熟的过程。併购动机分散风险任何企业都将会遇到市场风险或波动。一些年份可能会较好，而另一些年份可能会不景气，并且任何企业都有可能对之束手无策。运作于单个产业中的企业将会发现，它们的销售收入和利润是和它们可能受其影响而又不能控制的市场风险紧紧地联繫在一起的。一些产业(如汽车)对巨观经济的波动就特别敏感。如果经受周期性波动产业中的企业通过混合併购，将其业务分散到不相关的市场中经营，那幺，它们可以烫平收人流量的波动。如果某个混合兼併企业能够成功地稳定它的收入来源，那幺，它可以提高它的负债率，并且能大大地减少它的资金运作成本，并且这种财务上的益处将使得它以较低的成本运作于它经营的所有产业。另外，从社会福利的角度来看，当生产变成更有效率时对社会也是有益处的。