中国纸币发展史：历代王朝发展中无限制的提款机( 二 )

大观三年，也就是公元1109年，跟草纸一般的交子改弦更张，改为钱引。重新按旧法印行，恢复限额与准备金，币值再次稳定下来。
很快，战争降临了。退居东南一隅的宋帝国，陷入战争的泥淖无法自拔，铜的产量也只有一年十万贯，无法满足需求，帝国连铁钱的铸造成本都无法承受，只能通过不断地增加纸币的发行量将其转嫁到百姓身上。
南宋朝廷的覆亡之前，吏治一片腐朽，贪腐盛行，导致财政危机加剧，只能变本加厉地通过发行纸币来舒缓一时的困难。
至宁宗庆元元年(公元1195年)发行“东南会子”每界发行3000万贯。其后第11界发行3632万贯。第15界发行11698万贯。帝国还规定不准用金银铜钱兑换东南会子，旧会子两贯兑换新会子一贯。这种纯粹的掠夺行为导致币值狂跌，物价飞涨。与此同时，钱引也一路狂跌，至公元1252年，钱引一贯仅值铁钱150文。再往后，米价每石竟然需要5000引，此时宋帝国的经济已彻底崩溃。

金国强制使用纸币，超越经济规律引发灾难。
金贞元二年(公元1154年)，金国海陵王迁都中都，也就是今天的北京，并听从宋国降臣蔡松年的建议发行纸币交钞，以缓解帝国的危机。但是，从金帝国发行第一种交钞起，浑身就透着高度强制的气息。
贞元二年发行的交钞规定以七年为界，但到了金章宗即位，公元1189年，七年之界即被取消。在当时的条件，对纸币的发行进行期限限制，无疑是对纸币发行量控制的重要方法之一，而金帝国取消七年之期，等同于放弃了对旧币的回收，市场上纸币的总量自然随之增大。更可怕的是，金帝国的钞法并未规定发行额的上限，到后期，纸币的发行量远远超出了社会经济需求的总量。
通胀毫无悬念地开始了。在金帝国最后的二十年中，军费庞大，纸币的发行，就成了政府应付财政困境的唯一手段。当一种纸币失去了信用，朝廷所做的就只是更换个名字继续发行。读到这里，读者可能有点似曾相识，金国的手段与宋朝一模一样，换个名头继续印“纸” 。
纸币的贬值，让百姓不得不加紧收藏铜钱，这更使得交钞进一步贬值。而此时政府的措施却是全面禁止铜钱。贞祐三年(公元1215年)开始，帝国政府“罢铜钱”，交钞彻底成了“无本之钞” 。此时，支撑交钞流通的，不再是代表金属货币的属性，而是政府公权的强制力。这之后，交钞一再改名发行，增大纸币的面值。从面额10贯，到100贯、200贯，甚至1000贯，结果每贯交钞值不到一文钱。到了金末，交钞价值已经跌到“万贯唯易一饼”的境地。终于，商人为了抵制分文不值的交钞，接二连三地罢市。到了这时，金朝离灭亡只剩下短短的几年了。
元朝宝钞从发行之初的有序，到最终崩溃，仍然逃不脱权力的自私与虚妄导致的死局。
回到本文开头，在如此多的失败例子之后，元帝国开始了他们的尝试。而这次更彻底，将纸币定成唯一的法币，在全国范围内实行。这实属首创，也是中国历史上出现的最具现代意义的纸币，但却是个早产儿。其成败细节，至今值得品味。
从一开始，元帝国就对纸币的发行制定了比较稳妥谨慎的政策，这显然是汲取了宋金钞法失败教训。中统二年七月，忽必烈推出中统元宝钞，以方便流通。宝钞面值从十文开始到两贯，规定金银交易以宝钞代行，并且建立准备金制度，以丝料为本色，“立燕京平准库，以平物价而利钞法” 。这标志着元朝纸币制度的基本确立。
在中统钞发行之后的二十余年中，它的币值基本保持了稳定。帝国政府还在户部之下专设机构，对纸币的印造、发行、回收进行专门管理。与此同时，帝国政府还颁布出台了若干纸钞管理条例，并作为国家的正规法令实施。从某个角度来看，元帝国对纸币的管理，大制度政策上都是非常完备与成熟的。