大摩小摩分别是哪家大摩小摩是什么 _生活百科

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大摩小摩分别是哪家1大摩是指摩根士丹利银行，小摩指的是摩根大通银行。摩根大通于2000年由大通曼哈顿银行及J.P.摩根公司合并而成，并分别收购芝加哥第一银行和贝尔斯登银行和华盛顿互惠银行。摩根大通的总部设于曼哈顿区的第一大通曼哈顿广场，部分银行业务则转移到德克萨斯州休斯顿的摩根大通大厦。
摩根士丹利原是JP摩根大通公司中的投资部门，1933年美国经历了大萧条，国会通过《格拉斯-斯蒂格尔法》，禁止公司同时提供商业银行与投资银行服务，摩根士丹利于是作为一家投资银行于1935年9月5日在纽约成立，而JP摩根则转为一家纯商业银行。
巅峰对决，谁是华尔街第一券商？2高盛(GS.US)对于很多中国人来说是个神秘的存在。
市场上有不少写高盛的书，书名都非常霸气，例如《高盛如何统治世界》、《高盛帝国》等。同样闻名的还有JP摩根(JPM.US)、摩根斯坦利(MS.US) 。这三家顶级的华尔街券商同时也是美股上市公司，下文将对这三家券商的3季报进行全方位对比，看看谁才是华尔街的第一券商。
摩根斯坦利原是摩根大通中的投资银行部门，1933国会通过《格拉斯-斯蒂格尔法案》，禁止公司同时提供商业银行与投资银行服务，摩根斯坦利于是作为一家投资银行与1935年9月16日在纽约成立。
J.P摩根转为一家纯商业银行，不过后来J.P摩根也开始从事投行业务，因为摩根斯坦利的投行部门的人员资格更老，所以被称为“大摩”，而J.P摩根被称为“小摩” 。
由于JP摩根有大部分营业收入来自商业银行的业务，而高盛和摩根斯坦利则几乎没有。为了更有针对性地对比，智通财经APP只统计JP摩根中的“公司和投资银行”和“资产和财富管理”这两个板块业务的数据。
在业绩对比前，我们先了解下美国券商的营业收入结构，以高盛为例，高盛在3季报中公司业务分为四个板块，这四个板块跟中国券商的业务对照如下：
在机构客户服务(institutional client service)中，做市业务占比最大，未了更清晰地对比，下文将对做市业务单独列示。
【大摩小摩分别是哪家大摩小摩是什么】上图显示，高盛的收入来源非常多元，传统的投行业务占比只有23% 。资管和财富管理和创设与做市业务占超过40%，而这两块业务国内券商占比很小，特别是创设与做市业务，国内券商的交易量和高盛相比不是一个量级，这与中国还未形成成熟的多层次的资本市场有关。
基本业绩PK：高盛营收垫底
从第3季度营收规模上看，高盛垫底，JP摩根的营收和利润都是最大，摩根斯坦利净利润最高。看来，“小摩”(JP摩根)不是真的“小”，“大摩”(摩根斯坦利)也不是真的“大” 。
三家投行的3Q18营收增速在所有上市公司中排名靠后，从营收和利润的同比增速来看，JP摩根都是排名垫底，高盛和“大摩”的利润增速都超过20%，大大超过利润增速。
特朗普减税政策从2018年1月开始实施，企业所得税率从35%下降到20%，因此今年美国企业的利润增速普遍高于营收增速。但从明年开始，税改的因素将不复存在，明年的利润增速很可能会下滑。
投资银行业务：高盛略胜一筹
投行业务是券商的老牌业务，包括财务咨询收入和承销收入两大部分。财务咨询收入指投行通过为客户提供并购、合并、分拆、风险管理及衍生品交易等服务而收取的费用。
承销是指投行为客户向投资者募集资金并交付证券的业务，承销方式IPO和私募两种形式，涉及各类证券和金融工具(股票、债券、金融衍生品等) 。
对于投行业务，三家华尔街老牌券商规模相近，其中高盛最高，而JP摩根的同比增速最慢。
做市业务：JP摩根遥遥领先
在做市业务中，投行(例如高盛)作为交易对手与客户进行股票，固定收益、外汇和商品的交易，这也叫做市服务，收入来源是价差收入。按做市的产品不同，做市的产品分为股票和FICC 。
FICC全称是固定收益、外汇及大宗商品(Fixed income, Currency and Commodities)，不包括股票，因此也称为“广义”的固定收益产品。
FICC涉及的产品线包括利率产品(Interest Rate Products)、信用产品(Credit Products)、抵押贷款(Mortgages)、外汇业务(Currencies)、大宗商品(Commodities)等。
值得说明的是，做市业务不仅可以在场内(证券交易所内)执行，也可以在场外(也称柜台交易市场)执行。
做市业务收入来源于价差(bid/offer spreads)和市场成交量(反映市场活跃度)，价差越大，价差收入越高。市场越活跃，佣金收入也会越多。从整体上看，J.P摩根的做市收入遥遥领先，高盛做市收入最少。

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