什么是otc市场 otc市场是二级市场吗 _是

编者按：本文来自Unitimes（ID：Uni-times），作者：Connor Dempsey ，来源 |Medium ，编译：Jhonny ，星球日报经授权发布。

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诸如 Circle Trade 等场外交易 (OTC) 平台在加密货币领域中扮演着重要的角色，但是很少有人知道这些平台为什么重要，它们是如何工作的，以及它们与交易所有何区别。本文将对加密场外交易的相关性、结构和分类进行了深入的研究。
与传统金融领域的交易对手类似，加密货币场外交易柜台的交易量巨大，在一定程度上具有不透明性质，不受公众关注。在本文将使读者对于加密货币场外交易方式的实际工作原理更加清晰。

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图源 | Medium
01. 什么是场外交易市场？【什么是otc市场 otc市场是二级市场吗】组织金融交易存在两种基本方式——交易所 (exchange) 和场外交易 (OTC) 。
从本质上来说，诸如纽约证券交易所 (New York Stock Exchange) 等传统交易所或诸如 Poloniex 等加密货币交易所是买家和卖家之间的中间人。交易者公布他们愿意出售资产的价格 (要价) ，其他人公布他们愿意购买资产的价格 (出价) 。当出价和要价匹配时，交易所就会促进交易。所有交易都是公开进行的，不同资产的交易价格可以在诸如 CNBC (cnbc.com/) 或 CoinMarketCap (coinmarketcap.com/) 等网站上进行查看。(备注：CNBC 平台提供纽约证交所 (NYSE)、那斯达克 (Nasdaq)、及美国证券交易所 (AMEX) 股票的即时报价；CoinMarketCap 提供各种加密货币实时价格、市值、资讯等信息。)

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交易所 (Exchange)
场外交易 (OTC) 的不同之处在于，交易直接发生在交易双方之间，其中的一方通常是“交易柜台 (desk)” ，专门买卖某一特定资产类别的业务。在场外交易中，双方就价格达成一致，然后制定出彼此之间的资产转移方案。这种直接的交易媒介正是场外交易市场存在这种不透明性质的确切原因——除了相关各方以外，没有其他人知道各种资产在“场外”交易的价格和交易量。

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场外交易 (OTC)
在传统市场，通过场外交易的美国公司的股票 (约1万股) 超过了纳斯达克 (Nasdaq) 和纽约证交所 (NYSE) 的总和。每年，有价值数万亿美元的债券、大宗商品、货币、衍生品 (如在2008年金融危机期间颇具影响力且臭名昭著的抵押担保支持证券) 以及其它数十种复杂的金融工具在场外交易。仅衍生品场外交易市场每年的名义价值就占据了超过 600 万亿美元。
简言之，全球金融体系中的大部分交易都是发生在场外交易市场的。
02. 什么是加密货币场外交易？加密货币场外交易就是指交易双方之间直接进行加密货币交易的方式。交易可以是加密货币之间的互换 (比如用 ETH 交换 BTC) ，也可以是法币与加密货币之间的交换 (比如用美元交换 BTC ，反之亦然) 。
与所有其它场外交易市场一样，加密货币场外交易发生在一个专门的交易“柜台 (desk)”与另一个被称为交易对手方 (counterparty) 的个人或机构之间。2018年，有价值数十亿美元的加密货币交易通过场外交易的方式完成。
03. 为何加密货币场外交易柜台会出现？主要原因是购买或出售大量加密货币是很困难的。例如，如果你试图购买 500 BTC ，你将会遇到一系列问题。
如果你想在一个交易所买这 500 BTC ，很可能没有人会在任何时候会一次性出售 500 BTC ，因此你必须从多个卖家那里购买。你可能会以当前市场价格购买第一笔 BTC ，而最后可能会需要以一个更高的价格购买最后一笔 BTC——这就是所谓的“滑点 (slippage)” 。当没有人愿意以你想要的价格卖出 BTC 时，就会出现“滑点” ，导致你购买的价格从最初的市场价格进一步“滑动” 。(备注：滑点是指在进行交易时，客户下达的指定交易点位与实际交易点位存在较大差别的一种现象。)
为了避免滑点问题，你最好在多个交易所分散地购买这 500 个 BTC ，以每个交易所的最佳价格购买较小部分的比特币。然而，这样做实际上将需要你登录多个交易所，并且即使这样，你也将花费大量时间执行每笔单独的交易，同时需要支付每笔交易带来的交易费用。