加速扩产、业绩暴涨，新五丰养猪股价值需要被重估 _新五丰

生猪价格再次反弹。公开数据显示，6月29日全国农产品批发市场猪肉均价为45.45元/公斤。一个月前，价格还是38.65元。一个月内，生猪价格重回高位，增长势头不减。
许多生猪存栏的中期报告的预期结果也为此提供了有效证据。新五丰在4月30日的一季报中表示，预计2020年上半年净利润在1.6亿至2.4亿之间，同比增长约 2561. 86% 至 3892.78%；天邦股份7月5日公告，预计2020年上半年净利润14.80亿至15.80亿，同比增长50 % 。2.9% 到 530.12%；牧原股份7月6日公告，预计2020年上半年利润在105亿至110亿之间，同比增长6843.74%至7164.87% 。
在猪价持续上涨的背后，猪肉供应严重不足。因此，生猪周期短期内无疑会继续锁定高价，但长期来看，生猪价格波动较大。生猪存量能否继续保持业绩增长，取决于产能和经营管理的韧性。
养猪业的领导者
虽然只有少数猪股发布了中报预测，但可以预见的是，猪股二季度的表现总体上会呈现红火，平均表现甚至会比上一季度提升至少一个档次。第一季度。例如，新五丰第一季度同比扭亏。上半年，其净利润有望增长25-38倍。这种增长趋势已经接近指数增长模型。
因此，虽然集体在好转，但个股的表现差异不小，特别是在猪价统一有利的情况下，个股的表现差异程度会受综合因素影响，如生产能力、运营效率和销售领域。进一步放大。
反之，二季度或中报表现好于预期的生猪股，其实在业务运营乃至集团战略上都有很大优势。在当前形势下，业绩、公司战略和运营可以通过比例关系相互证明。
成长赛跑下，种猪种猪中的佼佼者也被筛选出来，一个是表现略显惊讶的头部，另一个是表现震撼的黑马。头部方面，牧原股份、天邦股份二季度均实现了良好的环比增速。但在猪价优惠的情况下，头部拥有规模优势，超出预期的预期一直存在。
黑马主要以二三梯队为主。新五丰二季度净利润增速预期，其实是对一季度业绩的良好支撑，经营策略的优化也对业绩的增长贡献良多。根据其一季度财报，新五丰扭亏为盈的原因一方面是其成本不断优化，同比下降了35%，另一方面是其通过并购和新建农场，生产能力得到了大幅提升。
可见，在猪价持续上涨的背景下，生猪存量增长表现差异依然存在。通过分析业绩差异的原因，尤其是深入挖掘猪价的优势，投资者还可以发现其中潜力股和爆款股。
猪的周期可能会长期处于高位
生猪价格上涨是生猪存栏集体表现良好的直接原因。比如新五丰上半年的预期表现就明确提到上涨的主要原因是“生猪价格上涨”，所以未来猪价走势也很大。一定程度上影响了生猪存量的集体表现。也就是说，关系到猪存栏后续的增长是快是慢，是停还是走。主要是价格趋势，而不是价格的绝对值。
目前，生猪价格再次反弹。这是未来继续上涨的信号，还是新一轮猪周期的高点？据猪一网统计，去年初外三元生猪价格持续上涨。一年生猪的平均价格上涨了大约两倍。期间有小幅下跌。到今年2月，涨至最高水平，每公斤近40% 。

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2月开始，国外3元生猪价格开始下降。到5月底，每公斤的价格比2月份的高点低了近10元。但这种趋势并没有持续多久，6月份生猪价格再次开始上涨，涨幅几乎抵消了上个月的跌幅。
从目前来看，上一轮价格下跌的主要原因是生猪价格高企导致生猪需求下降，这是市场调整的一部分。事实上，由于非洲猪瘟的持续影响，生猪供应仍然非常紧张。此外，国外疫情也对生猪进口造成较大不利影响，进一步给生猪供给端带来压力。