美元指数下跌是什么原因（美元指数下跌的最新( 二 ) _美元指数

一、交易因素：预计将耗费外汇储备约550亿美元，其中银行结售汇逆差约50亿美元。p>
短期内，影响中国企业和居民银行结售汇的主要因素是美元对人民币汇率的变化。通过将美元兑人民币汇率与企业居民银行结售汇差额的历史数据进行对比，我们发现美元兑人民币汇率越高，银行结售汇逆差越大。
10月份美元指数大幅下跌，较上月底下跌2.10% 。受此影响，10月底人民币汇率升值。美元兑人民币汇率从9月底的7.1381跌至10月底的7.0350，人民币兑美元升值1.44%（如图图2）中，变化小于美元指数，说明央行在美元指数走弱的情况下成功加强了外汇预期的稳定性，预计银行结汇出现逆差10 月份的销售额将保持稳定在 50 亿美元左右（见图 3）。

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由于央行干预外汇市场的数据尚不清楚，我们只能进行近似计算。10月份，中美贸易摩擦有所缓和，人民币升值预期增强。我们预计本月央行干预力度减弱，约为500亿美元（见图4）。如果加上反映资本项目下资金流出的结售汇）外汇逆差，就是估计因交易因素造成的外汇储备损失可能在550亿美元左右。

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二、非交易因素（即估值效应）：美国国债价格上涨和名义美元指数下跌，共同增加我国外汇储备约326亿美元
(一）重估：美国国债收益率下降导致外汇储备增加约 14 亿美元，加上应计利息收入 51 亿美元，导致外汇储备增加约 65 亿美元
投资于外汇储备的资产价格变动，自然会对外汇储备总量产生影响。考虑到数据的可获得性，以及美国国债约占我国外汇储备的三分之一，我们分析了美国国债价格的变化对我国外汇储备价值的影响。2016年8月至2019年8月，中方月均持有美国国债约11377亿美元。2017年下半年以来，我国持有的美国国债数量相对稳定，但2018年三季度以来，我国持有的美国国债数量有所减少，2019年8月略有下降至11035亿美元（见图5）。截至2019年10月末，1年以上到期的美国国债收益率环比下降约0.04% 。假设2019年9月至2019年10月中国持有的美国国债为1.1万美元，通过测算发现，美国国债收益率下降，导致国债价格上涨，使我国外汇储备增加约14亿美元（见图6）。
另外，10月份美国国债的应计利息收入应该加起来，我们预计在51亿美元左右（见图7）。两者相加结果一共增加了美国国债左右） 65 亿美元的外汇储备。

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(二）汇兑损益：美元指数下跌导致我国外汇储备增加约261亿美元
根据中国人民银行相关信息，我国持有的外汇储备资产主要包括美元、欧元、日元、英镑和部分发展中国家的资产。由于我国外汇储备以美元计价，因此非美元资产兑换为美元所产生的汇兑损益将对我国外汇储备产生影响。
美元指数用于衡量美元对一篮子货币的汇率变化，即通过计算美国汇率综合变化率来衡量美元的强弱。美元兑一篮子货币。由于所选货币包括我国外汇储备资产的主要计价货币，即英镑、欧元、日元，因此美元指数的变化将对我国外汇储备造成汇兑损益。