每次坐飞机出差旅游的时候,在机场我总是忍不住好奇,机场行业到底是怎么赚钱的?仔细研究一番发现,非常吃惊,机场行业原来比房地产还暴利 。
机场到底有多赚钱?
机场板块有四大金刚:白云机场,上海机场,深圳机场和厦门空港 。
从利润率来看,白云和深圳机场常年维持在20%以上 。表现更惊艳的是上海机场,从2012年起,利润率从36%升至47% 。对比我们的王者茅台,也不过是49%而已 。
从ROE来看,四家均稳定在8%-15%之间 。查理芒格曾经说过,投资企业的收益率长期来看等于企业的ROE 。长期稳定的高收益率是优秀公司的特征之一 。
从5年净利润的复合增长率来看,四家都分布在只有15%-20%之间,具有良好的成长性 。
从上面的财务分析可以得出,机场有不错的盈利能力 。虽然机场不如茅台之类的白酒收益率能傲视群雄,但是胜在稳健 。稳稳的看着资产增值,不正是大家所期望的吗?
机场的如何赚钱的?
机场的业务主要分为航空业务和非航空业务 。
在我国,指民用机场各项业务中的起降、停场、客桥、旅客服务(航站楼内综合设施及服务、航站楼前道路保障等相关设施及服务)和安检业务 。其相应资产主要是机场跑道、停机坪等飞行区,廊桥,和航站楼内外综合设施 。各项业务一般实施政府指导价 。
最后一句话,非常重要,和水电煤气一样,航空业务是由政府定价的 。毕竟关系着国计民生,机场不能从这部分业务上获取超额利润 。
并且,这部分利润和机场的承载量有很大关系,是由航班数、机场面积、旅客数量等因素共同作用的结果 。几大机场航空业务的增速也就在5%左右 。
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北京首都机场
与航空性业务相对应,指民用机场各项业务中的地面服务(一般代理服务,配载、通信,集装设备管理,旅客与行李服务,客梯、装卸和地面运输服务,飞机服务,飞机勤务,飞机维修等),场地租赁业务,机场商业经营,贵宾服务,停车场,航空配餐,航空货站业务,机场住宿等其他业务 。
非航空性业务,主要是与航旅货物不直接关联的服务,包括租赁、停车、商场住宿等等 。采用市场化定价,机场有自主权 。非航空业务占了机场利润的绝大部分比例,比如占了上海机场利润总额的70%以上 。
其中,最大头一块是商业租赁业务,另外占比较大的还有广告收入和航油收入 。
租赁业务是把机场里的商铺、柜台、和办公室出租给经营户 。
机场免税店
广告收入是机场里的各种广告屏的广告 。
机场广告
航油业务指的是给飞机加油,任何在机场起落的飞机都需要航油公司加油 。
飞机加油
机场最赚钱的业务究竟是什么?
先说结论,机场最赚钱的业务是免税业务,机场几乎达到了“躺赚”的状态 。
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按照2018年上海浦东机场与日上免税店新签订的协议,销售分成为42.5% 。就是说店里花的每100块钱,42块钱作为租金交给了机场 。是不是很暴利?
一家免税店年销售额能达到多少呢?浦东机场机场内免税店的销售额可以达到140亿元以上,这是非常令人吃惊的数字,要知道,北京最大的商场,一年的销售额最高也就130亿元左右 。
根据首都机场,浦东机场的数据,近几年免税销售额的复合增长率都在20%以上 。
虹桥机场日上免税店
这四大城市的国际地位的不同 。很明显,北京上海的国际地位更高,是更为国际化的城市 。这就带来了更多的国际旅客 。国际旅客多,这又驱动了商业公司在上海和北京机场设立更大面积的免税店,吸引更多的国际旅客 。
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