外部收益率 _生活百科

外部收益率【外部收益率】外部收益率（ERR）是使一个投资方案原投资额的终值与各年的净现金流量按基準收益率或设定的折现率计算的终值之和相等时的收益率。
基本介绍中文名：外部收益率
外文名：ERR
分类：经济学名词
优点：唯一解等
简介外部收益率（ERR）是指投资的未来值与再投资的净收益累计值相等时的收益率。外部收益率既是按统一的收益率计算各年的净现金流量形成的增值，又可避免非常规方案的多个内部收益率问题，可弥补上述内部收益率指标的不足。ERR的计算公式和经济含义外部收益率的计算公式为：

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⑴外部收益率可以说是对内部收益率的一种修正，计算外部收益率与内部收益率一样假定建设项目在计算期内所获得的净收益全部用于再投资，但不同的是假定再投资的收益率等于基準收益率。其经济含义是：建设项目在基準收益率的利率下，在建设项目寿命终了时，以每年的净收益率恰好把投资全部收回。评判準则外部收益率法用于建设项目经济效果评价时，也需要与基準收益率ic 比较，其独立建设项目评判準则为：外部收益率（ERR）大于等于基準收益率ic时，建设项目可行；否则，建设项目不可行。外部收益率法用于多个可行建设项目的优选与排序时，其评判準则为：外部收益率越大的建设项目越优。IRR和ERR的关係内部收益率（IRR）与外部收益率（ERR）均考虑了建设项目计算期内的资金时间价值，它们既有共性又有区别，深入分析它们之间的关係，对于在建设项目经济评价中能否运用外部收益率替代内部收益率具有重要的意义。（一）当IRR > ic 时。将式⑴的等号两边同时乘以（1 + IRR），得：

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⑵∵IRR > ic∴

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⑶由式⑴ 、式⑵及式⑶得：

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⑷∴IRR > ERR又∵IRR >ic∴建设项目可行所以当用ic 来计算建设项目的终值时，现金流出量的终值应小于现金流入量的终值，即用ic 替换式⑵中的IRR，得：

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⑸由式⑴及式⑸得：

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公式∴ERR > ic故IRR > ERR > ic即当IRR > ic 时，IRR > ERR > ic 。（二）当IRR < ic 时当式⑴的等号两边同乘以（1 + IRR），得：

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⑹∵IRR < ic∴

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⑺由式⑴ 、式⑹及式⑺得：

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⑻∴IRR < ERR又∵IRR < ic∴建设项目是不可行所以当用ic 来计算建设项目的终值时，现金流出量的终值应大于现金流入量的终值，即用ic 替换式⑹中的IRR，得：

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⑼ 由式⑴及式⑼得：

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公式∴ERR < ic 。故IRR < ERR < ic 。即当IRR < ic 时，IRR < ERR < ic综上所述，内部收益率和外部收益率的关係为：当IRR >