卖方选择权【卖方选择权】卖方选择权又称 “看跌期权” ， 期权契约购买者预期股票价格会下跌 ， 在交够一定期权费后 ， 有权在某一固定的时期内 ， 按事先约定的价格 ， 选择出售一定数量的股票 。如果届时股票价格不下跌 ， 可以放弃这种权利 。看跌期权可以分为三类 。一类是盈利的卖方选择权 。如果基本股票的市场价格低于行使价格 ， 那幺卖出期权可获利 。在这种情况下 ， 卖出选择权持有人可以在市场购人证券 。再以更高的行使价格把证券卖给卖方选择权买者 。一类是持有的卖方选择权 ， 即卖方选择权的行使价格几乎等于股票的市场价格 。此时卖方选择权的持有者不亏不盈 。第三类是亏损的卖方选择权 ， 即股票的市场价格高于行使价格 ， 卖方选择权称为亏损的卖方选择权 。
购买卖方选择权的原因有以下几种： ①为了槓桿作用而购买卖方选择权 。当市场的力量把价格波动引向投资者所预期的方向时 ， 槓桿作用是巨大的 ， 但如果槓桿作用的方向相反 ， 对投资者来说 ， 则是致命打击 。②为保持多头而买卖方期权 。投资者可以购买卖出期权 ， 以抵销股票价格波动的危险 。如果股票价格下跌那幺最大的损失等于卖出期权的价格 。如果卖出期权已经卖出 ， 那幺只有在获取了卖方选择权的价值以后 ， 收益才可能开始增长 。③为保护价值账面利润而购买卖方选择权 。持有成本为50元、市场价格为80元的证券投资者 ， 可以选择购买卖方选择权以销去账面利润的策略 。如果股票价格继续上涨 ， 可卖出卖方选择权 ， 或放弃此权 。④为限制交易危险而购买卖方选择权 。期望对某一价格不稳定的证券进行交易 ， 但又无法把握市场波动的投资者 ， 可以购入卖方选择权以求保护 。⑤为保持心理平衡而购买卖方选择权 。如果证券的价格增值到一定数量 ， 空头证券的投资者会后悔 ， 因此决定停止空头证券 。卖方选择权的持有者则不用 ， 他已知道最不可能损失额 (即卖方选择权的保险) ， 他还可以一直等到股份价格返回到自已有利的方向 ， 对于空头证券的投资者来说 ， 另一个压力则来自经纪人 ， 当证券价格上涨时 ， 经纪人会要求空头销售者储蓄更多的资金 ， 这将进一步增加承诺费 ， 迫使其停止空头交易 。