业绩与估值不相匹配,主要源于资本市场对于传统电视行业的期望值不高 。家电产业分析师丁少将认为,白电与黑电虽都属家电业务,但产业空间与运营逻辑有很大不同 。拆分出来不相互拖累,也能够促进相对优质,或者有潜力的资产更好更快发展 。
新京报贝壳财经采访人员注意到,近年来,家电各品类发展泾渭分明 。以美的集团、格力电器、海尔智家为代表的白电企业市值整体上扬 。截至7月16日,美的集团市值4913.08亿元、格力电器市值3007.26亿元、海尔智家市值2513.61亿元 。
与之相反,以海信视像、四川长虹、康佳集团为代表的黑电企业市值停滞不前 。截至7月16日,海信视像市值204.25亿元、康佳集团市值148.09亿元、四川长虹130.64亿元 。
“创维电器独立上市融资,募集的资金可以用来投建新工厂、新生产线,加强研发能力,铺设销售网络 。以此增加冰箱、洗衣机业务的竞争力,推动企业快速发展 。”家电产业分析师梁振鹏表示 。
丁少将观察认为,“从创维最近两年的动作,我们可以看到一个趋势,创维希望打造多上市平台,有多上市平台的既定战略 。”
目前,创维系已上市的公司有港股上市公司创维集团,A股上市公司创维数字 。
家电企业市值管理步伐持续
近年来,家电企业持续市值管理,有的企业整合业务,提升估值;有的企业分拆业务,股权激励员工,共享发展红利 。
与创维集团分拆创维电器有相似考量的企业还有美的集团 。2020年9月,美的集团发布公告称,分拆所属子公司美智光电至深交所创业板上市,美智光电主营业务为照明及智能前装电气产品的研发、生产及销售 。
美智光电2017年-2019年营业收入分别为4.27亿元、5.04亿元、7.01亿元,归属于母公司股东的净利润分别为1038.39万元、1705.9万元、1937.26万元 。相比美的集团的主营业务,美智光电业绩占比十分有限 。
家电产业分析师梁振鹏认为,美智光电核心经营管理及技术团队,以及美的集团高管直接或者间接持有美智光电股份,只要美智光电能够在创业板上市,相当于一批职业经理人都可以得到股票增值 。
当时,美的集团表示,分拆上市有利于优化美智光电的治理结构,激发管理人员的积极性和创造性,从而提升企业的经营业绩 。今年7月初,美的集团发布公告称,集团旗下子公司美智光电向创业板提出上市申请并已获得深交所受理 。
有企业分拆业务,就有企业整合业务 。TCL在2018年开始剥离终端业务及非核心主业,聚焦产业升级与战略布局 。2020年,公司正式更名为“TCL科技”,发起多起并购投资项目 。重组消息公布前,TCL科技在2018年12月10日报2.26元/股,此后一度涨至10.24元/股 。截至7月16日,TCL科技报收8.37元/股 。
海尔智家也完成整合 。2020年12月,海尔电器从港交所退市,与此同时,海尔智家以介绍方式登陆港股 。当时,海尔智家表示,当前股权架构限制了两家上市公司整体的资金管理效率,也限制了两家上市公司进行现金分红回报股东的能力 。通过本次交易,海尔智家及海尔电器将进一步深化跨品类、全流程的整合协同 。将有效改善管理及股权架构,实现资源优化配置 。
【创维的冰箱怎么调节温度 创维冰箱冷冻怎么调节温度】海尔智家公司股价也一路走高 。私有化消息之前,海尔智家在2019年12月2日报16.56元/股,此后一度最高涨至35.21元/股 。截至7月16日,海尔智家收26.76元/股 。
业内人士认为,TCL科技重组、海尔智家私有化海尔电器,目的是为了增加市场对公司发展信心,提高市值 。美的集团分拆美智光电,创维集团分拆创维电器、酷开科技,既为了激励员工,也希望做大做强分拆的业务 。各家公司虽然方式不同,目的都是为资产效益最大化 。
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