“尽管印度仍是增长最快的主要经济体 ， 但由于失业率居高不下 ， 实际工资处于创纪录低位 ， 国内消费可能不足以进一步推动增长 。”法国兴业银行的印度经济学家库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）说 。
昆杜同时表示 ， 印度政府通过加大投入来支持经济增长 ， 但“只启动了一个引擎” ， 而忘记了国内消费提供的动力 。“这就是为什么印度经济增长仍低于疫情前的水平 。”
国外层面 ， 印度货币卢比走弱也给该国经济蒙上阴影 。近几个月来 ， 美国货币政策收紧对新兴市场形成冲击 ， 印度也不例外 。由于美联储持续加息 ， 美印息差减少导致印度市场出现资本外流 。随着美元走强 ， 卢比对美元汇率也多次创新低 ， 一度接近80:1 。
有评论称 ， 卢比走弱预示着印度经济面临麻烦 。因为印度的原油和食用油都严重依赖进口 ， 卢比走弱意味着这些产品变得更贵 ， 从而推高通胀 。
据悉 ， 为防止卢比“跌跌不休” ， 印度央行一度在外汇市场上抛售美元储备 。截至7月8日 ， 印度的外汇储备今年已经减少约530亿美元 ， 至5800亿美元 。
还有分析认为 ， 印度不断扩大的经常账户赤字或将继续拖累卢比 。路透社称 ， 印度今年的经常账户赤字占GDP的比例升至3.1% ， 为至少10年来最高水平 ， 这可能进一步给印度货币带来压力 。
此外 ， 世界银行指出 ， 下调印度经济增长预期 ， 主要是因为地缘政治冲突引发的通胀对印度经济构成抑制 。同时 ， 全球供应链也因多重原因未完全恢复 ， 影响到印度经济的复苏 。
重蹈覆辙？
展望印度经济发展前景 ， 分析人士认为 ， 印度央行或将继续加息 ， 以遏制通胀 ， 但此举也可能拖累经济增长 。
星展银行的高级经济学家拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）说：“尽管物价压力出现降温迹象……鉴于地缘政治风险和主要经济体的硬着陆风险带来相当大的不确定性 ， 现在放松对通胀的打击还为时过早” 。
巴克莱银行经济学家拉胡尔·巴约利亚（Rahul Bajoria）注意到印度经济的“弹性增长背景” ， 预计印度央行将继续关注遏制通胀 。“这使得（印度）央行的政策选择在短期内相对明确 。”预计印度央行或将在9月和12月的两次会议上再加息50个基点 。
但有分析指出 ， 随着政策制定者将稳定物价置于确保经济增长之上 ， 印度经济增速或将放缓 。
苏布拉曼尼亚写道 ， 这一幕让人联想起2004年左右 ， 印度经济在罕见的宏观刺激之下快速发展的时期 ， 但这并没有持续多久 。到2010年左右 ， 印度经济增长逐渐放缓 ， 随之而来的是失败的投资……
这一次 ， 印度能否避免历史重演？苏布拉曼尼亚认为 ， 未知因素在于莫迪的政策成效 ， 到底是推动还是阻碍印度经济增长趋势 。例如 ， 大幅削减企业税有助于改善企业投资 ， 但也可能使财政赤字恶化 ， 并为未来积累通胀压力 。
（编辑邮箱:ylq@jfdaily.com）
栏目主编：杨立群 文字编辑：廖勤 题图来源：新华社 资料图 图片编辑：项建英
来源：作者：陆依斐