到2015年3月已有2100余家公司在新三板挂牌,从家数和总市值上来说已经较为庞大 。
新三板与主板的区别对比
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服务对象与沪深交易所服务于“大而壮”的企业不同,新三板服务的企业往往具有“小而美”的特征,这些企业可能没有厂房、设备等值钱的资产,只有几间办公室,几台电脑,很难从银行获得贷款;而它们往往处于“砸钱抢市场”的创业阶段,也拿不出一张漂亮的报表,迈不进沪深交易所的大门 。但是它们创新性强、科技含量高、拥有成熟的盈利模式和广阔的发展前景 。新三板正是为了服务这些企业而存在的,让社会资本对创新体系的支持由企业的成熟期,前移到初创、成长期 。
其次,正因新三板服务对象的特殊性,它在挂牌准入、发行融资、交易结算、并购重组和投资者准入方面也有一套量身定制的制度规则 。
比如,在挂牌准入上,新三板不设财务门槛,企业只要存续期满两年、股权清晰、业务明确,有主办券商推荐,即使尚未盈利,也可以挂牌 。而且,新三板挂牌成本低、周期短 。
交易制度主板只有竞价交易一种方式,而新三板则提供协议、做市、竞价三种方式 。
融资方面新三板可自行选择融资对象及融资时点 。主板、创业板市场只能选择IPO方式向不特定对象发行新股融资,上市当时就要稀释原股东的股权,上市后再融资也要经过严格的审批程序 。而在新三板挂牌则可由企业自行决定是否融资,以及融资时点、融资对象 。例如,紫光华宇由于股东看好企业前景普遍惜售,挂牌以来只发生过一笔交易 。
信息披露新三板实行“适度披露”原则 。与主板、创业板相比,新三板对强制披露事项、流程进行简化 。例如,不要求披露季报,指定网站披露即可 。最后,还需要注意的是,新三板定位是创新型中小微企业的服务媒介,主要是为企业发展、资本投入与退出服务,并不以交易为主要目的,这也是它和主板的一大区别 。
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