边际成本怎么算？平均资本成本的计算及边际成本的计算( 二 ) _资本成本

要求：
（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本；
（2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）；
（3）计算甲公司发行优先股的资本成本；
（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；
（5）计算加权平均资本成本。
【答案】
（1）借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%
（2）债券资本成本=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.25%
（3）优先股资本成本=7.76%/（1-3%）=8%
（4）留存收益资本成本=4%+2×（9%-4%）=14%
（5）加权平均资本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5% 。
边际资本成本的计算
含义：是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据
计算方法：加权平均法
权数确定：目标价值权数
【教材例5-11】某公司设定的目标资本结构为：银行借款20%、公司债券15%、股东权益65% 。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，股东权益15% 。追加筹资300万元的边际资本成本如表5-6所示。

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