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下水库正常蓄水位为220m，死水位为190m，正常蓄水位以下库容1026万m3，调节库容869万m3，死库容157万m3 。下水库工程包括：混凝土面板堆石坝、左岸泄洪放空洪洞、库内开挖及库区防渗处理工程等 。电站效益电站建成后有利于增强山东电网调峰填谷能力，对最佳化电源结构、改善电网运行条件、促进当地经济社会发展具有重要意义 。电站的建设将产生一定的经济效益、社会效益、清洁能源效益、生态效益等环境效益 。电站建成后，上、下水库的水域景观可丰富当地的景观多样性，上、下水库及地下厂房等均可开发为旅游景点，成为一个新的游览区，吸引更多的游客前往观光、旅游、休闲、度假，对当地的旅游功能具有正面的影响效应 。
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随着山东“上大压小”关停小机组步伐进一步加快，风电光伏电站快速发展，核电机组建设稳步推进，电网最大峰谷差和调峰压力逐年加大，山东电网调峰手段能力不足的矛盾日益突出 。抽水蓄能电站，具有启动灵活、负荷调节速度快的优势，是技术成熟、系统经济、运行可靠的重要调峰手段 。山东沂蒙抽水蓄能电站的建设，将有效提高山东电网调峰能力，在保障大电网安全运行中发挥“稳定器”、“调节器”、“平衡器”作用 。同时，对落实国家大气污染防治行动计画、进一步最佳化山东电源结构、促进节能减排也将起到积极推动作用 。沂蒙抽蓄投运后，将有力支撑“外电入鲁”战略实施，更好地消纳跨区清洁能源 。沂蒙抽水蓄能投运后，可以在5分钟内由满负荷抽水转变为满负荷发电，提供240万千瓦的事故支援能力 。同时，抽水蓄能电站可以缓解系统调峰调频压力，支撑新能源发展，配合核电发展 。目前，山东电源结构以火电机组为主，火电装机占比超过90%，系统调峰手段主要依靠燃煤火电，灵活电源比例严重偏低，而且，山东电网的供热机组比例较大，在供热期冬季供热机组实行“以热定电”，系统调峰及备用容量更是明显不足 。建设沂蒙抽水蓄能电站，可以有效提高系统调峰能力，同时，可以满足山东风电快速增长所增加的调峰需求，保障本地新能源的就近高效消纳，为大规模发展新能源提供有利条件 。此外，抽水蓄能电站还可以配合山东核电发展，保障核电带基荷稳定运行，提高核电站的运行效益和安全性 。建设抽水蓄能电站能够提高系统整体经济性，促进节能减排和大气污染防治 。综合考虑替代煤电机组和多消纳清洁能源的效果，每年可节约原煤12.36万吨，相应每年减少排放二氧化硫0.2万吨、二氧化碳29.67万吨，有效促进节能减排和大气污染防治 。抽水蓄能电站投资大，具有产业链长、带动力强、中长期经济效益显着等优势，对稳增长、调结构、惠民生将发挥十分关键的拉动作用 。根据投资估算，沂蒙抽蓄将带动当地100亿元以上投资，在建设高峰期可提供就业岗位4000余个，投产后年缴纳税金上亿元，将有力拉动沂蒙革命老区经济成长 。目前，国家电网在运抽水蓄能电站装机容量达到1646万千瓦，在建规模达到1266万千瓦 。但全国抽水蓄能装机占发电总装机比例仍不到2%，低于已开发国家5%左右的平均水平 。“十三五”期间，我国将继续加快特高压电网建设，清洁能源也将继续快速发展，预计2020年，我国风电、太阳能发电装机将分别达到2.4亿千瓦、1亿千瓦，这必然要求系统调节能力和保障手段的同步增强 。加快建设抽水蓄能电站在保障能源电力安全、促进清洁能源消纳、提高能效、治理雾霾、拉动经济、服务民生中的战略意义和全局影响更加凸显 。