企业的财务槓桿效应( 三 ) _生活百科

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2.複合槓桿与企业总风险。複合槓桿是经营槓桿与财务槓桿连锁作用的结果，反映营业额的较小变动导致普通股每股收益发生较大变动的现象。（1）複合槓桿係数=经营槓桿係数×财务槓桿係数。（2）複合槓桿係数反映企业的总风险程度，并受经营风险和财务风险的影响（同方向变动）。因此，为达到企业总风险程度不变而企业总收益提高的目的，企业可以通过降低经营槓桿係数来降低经营风险，同时适当提高负债比例来提高财务槓桿係数，以增加企业收益。虽然这样会使财务风险提高，但如果经营风险的降低能够抵消财务风险提高的影响，则仍将使企业总风险下降。于是，就会产生企业总风险不变（甚至下降）而企业总收益提高的好现象。综上所述，要提高企业筹资效益，就必须把握好企业财务结构、资本结构，按照企业预期合理搭配各种筹资方式；同时，合理安排企业的负债规模、期限、结构，达到财务槓桿效益最佳化，从而解决财务槓桿与企业筹资效益的问题。