pe项目投资分析、评价项目pe是干什么的( 二 ) _ipo

2016年风靡的“共享经济”也是如此。共享单车，共享充电宝等在短期内纷纷获得高额融资，仅2016年就成立了超过30个共享单车公司， 2017年下半年共享经济却集体陷入了倒闭潮之中。
水能载舟，亦能覆舟。
张维预测，今年或将是“造车新势力”的倒闭年。根据外媒统计，中国目前共有487家电动汽车制造厂，仅造车新势力企业已突破100家，目前排名前十的企业融资合计超过500亿元。他表示， “纵观汽车行业，美国只有三个半主流自主品牌，欧洲也只有五个汽车集团。”
热血澎湃之后，往往伴随着一地鸡毛，再完善的多层次资本市场体系，也无法满足如此多风口浪尖里的退出需求。

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风口来去匆匆，风口消逝背后却留下很多烂在手里的项目。

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上市潮
国内一级市场看重IPO退出，在多数人眼中IPO意味着名利双收。不少基金管理人希望通过单个项目上市带来的高额回报，支撑起整支基金的收益率。
但更值得关注的是，一方面，能IPO退出的项目是小概率事件。在当前A股的发行制度下，大部分企业，尤其是新经济企业，无法依靠A股IPO实现退出。
根据投中数据统计， 1990年-2018年， A股IPO的企业约3578家。其中， 2017年， A股市场新股上市数量首次突破400宗，全年境外IPO共74起，这也成为中概股2011年上市低迷以来最火爆的一年。2018年， A股全年首发过会企业仅111家，境外美股、港股IPO超过100家。
这些数字相比VC/PE行业内的存量未退出项目，甚至连零头都算不上。
另一方面，资本市场的低迷，大批新经济公司不惜“流血”上市，将登陆异地资本市场的时间提前，蜂拥抢登香港和美国股权市场。然而，一二级市场估值倒挂的环境下，在美股、港股上市的项目，不乏IPO却落得“有名无实”的案例。
根据Wind数据统计，港股中资股上市首日破发比率由2017年的24%上升至2018年的36% ，年内破发的中资股数量更占到七成以上，美团点评、小米、51信用卡、平安好医生、映客等无一幸免。美股上市首日破发比例也同样是大幅上升，由2017年的11%上涨至2018年29% 。
《2018中国股权转让蓝皮书》中统计了十只“科技独角兽”的上市情况，其中70%的独角兽中最后一轮投资人出现了亏损， 90%最后一轮投资者收益无法跑过理财收益。

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