2020年即将上市新品香烟 2020年将上市的香烟( 二 ) _烟酒百科

需求端冲击需1-2年消化中烟系上市公司率先受益
对于电子烟国标，东吴证券分析师张潇在研报中称，对标美国，需求端受口味禁令的冲击或将在1至2年内得到消化。
根据美国CDC数据，2020年初口味禁令出台前后，2020年2月美国电子烟总体销量月销1480万支，较2019年8月2200万支降幅近33%，随后电子烟月度销量呈现恢复式增长，截至2021年12月美国电子烟月销恢复至2140万支。
在张潇看来，国标限制尼古丁来源及用量影响较为有限。对标欧盟于2014年出台的TDP标准（20mg/ml），欧洲电子烟行业在该标准下仍维持稳健增长，尼古丁含量限制对行业增长影响有限。另外，减害属性下电子烟中长期渗透率有望进一步提升，随着电子烟减害替烟得到认同和产品品质不断升级，长期来看我国传统烟民转化带来的替烟市场仍较为广阔。同时对技术标准较为严格的要求抬高行业的准入门槛，提高行业集中度并加速中小企业出清，行业持续走向规范化发展。
华创证券在研报中指出，预计未来以烟草口味为主调的混合型产品为主。雾化电子烟纳入监管后，中烟系供应商或可加速布局。之前由于担心合规问题，中烟系供应商龙头仅是尝试性布局。后续中烟系供应商或可发挥渠道优势，进军雾化电子烟相关产业链，如烟油、雾化代工等。综上，此次国标正式版本的发布划定了雾化电子烟的统一生产标准，监管落地将有效推高行业门槛，集中度提升，利好行业上下游龙头企业。
事实上，全球电子烟产业增速可观。调研机构Reportlinker发布的2022年电子烟全球市场报告显示，全球电子烟市场预计将从2021年的181.5亿美元增长至2022年的216.3亿美元，增长率为19.2%，增长的主要原因是电子烟公司恢复运营并适应新常态，同时从新冠影响中恢复过来，此前疫情下采取的限制性措施，对电子烟行业的运营造成一定影响。预计至2026年全球电子烟市场规模将达到385亿美元，CAGR为15.5% 。
作为布局电子烟全产业链的A股上市公司顺灏股份，在新型电子烟产业链已经深入布局，除了上游原料未涉及，新型烟草研发制造、品牌运营、销售零售渠道皆有布局。
在新型烟草的研发生产制造端，顺灏股份旗下深圳佳品健怡科技有限公司、喜科、海南宝馨生物科技有限公司、黑龙江省顺灏汉麻生物科技有限公司等6家海内外公司，均深度参与。其中雾化电子烟领域，顺灏股份旗下深圳美众联科技有限公司，山西顺雾奥尔特科技有限公司等3家深入布局。“在新规政策下，多省市地域的产业合理布局有望为公司申请牌照和未来产业端管理增加更多的可能性保障。”顺灏股份内部人士表示。
【2020年即将上市新品香烟 2020年将上市的香烟】（编辑才山丹）