OTC (Over-the-Counter)
它是一个进行非上市股票、债券、及其它证券交易的地方 。每位买者或卖者都是经过协议
与议价来达成股票的买卖 。不像证券交易所里一个专业经纪商底下只有一位经纪人,在店头市
场有许多位做市商( Market Makers ) 在帮客户买卖股票 。以下是在美国店头市场里销售的一 些股票、证券:
1.公债 ( Corporate Bonds )
2.市政公债 ( Municipal Bonds )
3.新股票 ( New Issues of Corporations )
4.美国政府证券 ( U.S. Government Securities )
5.开放型投资公司 ( Open-end Investment Company )
6.外国公司证券 ( Securities of Foreign Corporations )
7.未在证券交易所登记,而在店头市场买卖的股票 ( Unlisted Stocks )
BBX
现在OTCBB已终止,取而代之的是一个更高级的市场——公告板市场(Bulletin Board Exchange),简称BBX 。本质上,BBX还是“三板市场”,是纳斯达克主板市场之外的补充性市场。但是,它将不再是柜台交易市场,而是正式的上市交易市场 。除了对最低收入、资产、股价没有要求外,BBX的上市要求与纳斯达克基本一致 。此外,BBX还启用新的电子交易系统,实 现自动竞价与成交,而此前的OTCBB只能用电话来满足客户的要求 。相对OTCBB而言,无论是技 术上,还是品质上都是一个惊人的提升,必将带来资本流动的更加活跃,从而使这个地方真正 具有了上市融资的价值 。
与NASDAQ相比,BBX以门槛低而取胜,它对企业没有任何规模或盈利上的要求,只要经过 SEC核准,有三名以上做市商愿为该证券做市,就可以向NASD申请挂牌 。挂牌后企业按季度向 SEC提交报表,就可以在BBX上面上市流通了 。
以BBX市场作为融资渠道,在不同的人眼里价值大小不一 。目前国内企业上市选择余地非常 小,甚至是没得选择,而不少好的企业与项目正处于资金饥渴状态,还不如去国外的BBX市场融 资,哪怕是二流的公司去别人三流的市场,总比等死强,二流公司去三流资本市场融资,还有 可能收到田忌赛马一样的效果 。
NASDAQ和BBX证券市场都采用高效率的电子交易系统(Electronic Communication Networks,简称ECNs),向交易商、基金经理和经纪人传送多种证券的全面报价和最新交易信息。因此它没有、也不需要设置证券交易大厅,电子计算机屏幕交易系统使证券交易市场可以进 行高效的即时证券交易 。
由于采用电脑化交易系统,因此其管理与运作的成本低、效率高,增加了市场的公开性、 流动性和有效性,使上市的公司与投资者均可从中获益 。交易无须在某一特定的地点进行,而 是通过资讯网灵活进行,这是一般传统交易所无法比拟的 。
美国二手电脑交易网站2最大的是EBay,另外还有一些二手交易网站,如Offerup、Craigslist、Thredup、Muabs等,每个网站的侧重行业不同 。
纽约二手电脑交易市场地址3纽约股票交易所 ( New York Stock Exchange )、美国证券交易所 ( American Stock Exchange )、以及店头市场 ( Over-the-Counter (OTC) )和纳斯达克 。
纽约股票交易所( NYSE )
纽约证券交易所是资本主义的大礼堂,企业成长的兵工厂 。尽管让人一夜致富的微软,英代尔都在Nasdaq交易,纽约证交所仍是最大、最老、最有人气的市场 。电影中股市内人声喧腾,比手画脚的镜头,在使用电脑和电话交易的Nasdaq看不到 。要感受那种金钱游戏的热气,只有来华尔街十一号的纽约证交所 。
纽约证交所有二百零五年的历史,目前约有2920支股票,包括大部份历史悠久的‘财星五百大企业’,股价总值达七兆美元 。相较之下,Nasdaq只有二十六岁,虽有5540支股票,但多半是小型的新公司 。两家交易所最大的不同在股票买卖方式 。在纽约证交所,经纪人在场内走动叫喊来寻找最佳买卖主 。在Nasdaq,买卖在电话或电脑上谈 。
在纽约证交所,经纪人依客户所开的条件在埸内公开寻找买卖主,本身不左右价格,买方与卖方,实是在直接交易 。在Nasdaq,买方或卖方跟交易员打交道,交易员随意开价,买卖方无从得知他的成本 。
纽约证交所的场内共有十七个马蹄形的‘交易站’,每支股票固定在某个交易站买卖 。埸内人员分‘专家’和‘经纪人’两批 。专家守在交易站不动,只买卖自己分配到的六支股票 。他们主持竞标、执行买卖、记录和传送价格资讯 。经纪人代表证券商,他们游走各交易站,可买卖任何股票 。电影中的股市镜头,多是一群经纪人在交易站前竞标 。专家就像拍卖会主持人,他必须从面前众多经纪人的叫声中选出最好的价码 。交易所里不准有任何秘密交易 。
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